2025年5月，以太坊(ETH)市集引东谈主驻扎。据链上分析机构Glassnode数据，ETH价钱冲破要害的「兑现价钱」(Realized Price)约1,900好意思元，意味着平均捏有者转亏为盈。

兑现价钱冲破

ETH价钱冲破约1,900好意思元的「兑现价钱」，此价位代表平均捏有者的成本基础。

据Glassnode分析，价钱高于此线，平均捏有者处于盈利，有助减轻卖压、提振信心。

ETH价钱随后自约1,800好意思元涨逾2,550好意思元，反应市集转向乐不雅。

Pectra升级与成本流入

2025年5月初的Pectra升级为市集注入催化剂，升级后以太坊「兑现市值」(Realized Cap)从2,408亿好意思元增至约2,446亿好意思元，数日内流入约38亿好意思元新成本。

此刚劲反弹印证市集对升级的正面反应与大型投资者信心复原，奠定高潮基础。

链上阻力分析

除兑现价钱外，「真确市集均价」(True Market Mean，约2,400好意思元)及「活跃兑现价钱」(Active Realized Price，约2,900好意思元)亦为焦躁主张。

Glassnode Insights指出，ETH已冲破真确市集均价，此为活跃投资者成本线，冲破意味新资金流入。

然则，能够2,900好意思元的活跃兑现价钱是现时要害阻力，若能冲破此价位，将进一步恬逸市集信心，但需属意该区间潜在赢利了结卖压。

不同捏仓鸿沟群体如100-1,000ETH(成本约2,225好意思元)及10,000-100,000ETH(成本约1,994好意思元)的兑现价钱相反，亦酿成潜在供需区间。

收罗活动不对

尽管价钱与成本流入领路积极，但链上活动数据却未同步增长。据Bitcoinist报导，Pectra升级后，新地址创建数目下落约1.8%，总结地址数目下落8.4%，用户流失率亦下落约8.5%，链上活动疲软值得柔柔。

此价钱与链上活动的不对，可看出市集虽有随着比特币的复苏迹象，但基础收罗使用率是否跟上，有待不雅察。

以太坊行将大涨是确切吗，牛市收尾了吗

最新市集不雅点和数据分析，以太坊(ETH)的牛市是否收尾存在争议，但近期领路确乎表露出一些疲软迹象。以下是要害重点：

‌HODL战略的失效‌

有不雅点以为恒久捏有(HODL)以太坊的战略在现时周期仍是失效，尤其是与比特币(BTC)比拟领路欠安。 2022岁首ETH从4800好意思元跌至3000好意思元后，天然PoS升级和EIP-1559提案带来短期乐不雅情谊，但后续领路不足预期。

‌与竞争敌手的比较‌

SOL等竞争敌手在资历暴跌后表露出更强的反弹智力，而ETH当作Layer1的朝上地位受到挑战。 市集底本预期ETH会在2024/2025年周期顶部领路刚劲，但本色情况可能不如预期。

‌市集战略悠扬‌

现时市集环境下，"快进快出"的交往战略可能比恒久捏有更灵验，不外BTC被以为是这种战略的例外。 这标明市集对ETH的信心可能正在裁减，投资者需要更生动的战略。

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