比特币在披萨日这天打破新高，像是运谈赐与加密阛阓的一份庆祝礼物。但不同于以往的牛市，这次比特币新高仅仅属于 btc 独自的狂欢，盗窟币阛阓的涨幅并不大。本文通过六张图诠释了为什么比特币最近打破十万好意思元的走势，可能比一月份那波涨势更具执续性。金融环境、自在币流入等要津计较流露，本轮高潮的基础比客岁 12 月至本年 1 月的「双顶」行情更为踏实。

要津信息如下：

比特币咫尺交投于十万好意思元上方，阛阓环境流露这次高潮的基础比客岁 12 月至本年 1 月的「双顶」行情更为踏实；

现时的金融环境、自在币资金流入以及现货 ETF 的通晓，皆比此前愈加故意于比特币走势；

其他要津计较也未流露出客岁底至年头那种过热与投契情怀的迹象。

比特币现时价钱为 $106,546.31，从头站上十万好意思元大关。由于投资者时时容易受到「近期偏误」的影响，很多东谈主可能会以为这次走势将重演客岁 12 月至本年 1 月的情形——那时高潮动能赶快削弱，价钱很快跌回六位数区间，最终一度回落至 75,000 好意思元。

但是，从接下来的六张图来看，现时的比特币阛阓比 12 月至 1 月时辰显得愈加正经，这意味着其进一步高潮的可能性也更高。

「金融气象」是指包括利率、通胀、信贷可得性和阛阓流动性等在内的一系列经济变量，这些身分时时受到基准国债收益率（如好意思国 10 年期国债收益率）、好意思元汇率等宏不雅计较的影响。

紧缩的金融环境会遏止金融阛阓和实体经济中的风险偏好，而宽松的环境则会激发更多风险投资步履。胁制咫尺，从 10 年期好意思债收益率和好意思元指数来看，现时的金融环境明显比本年 1 月更为宽松，故意于比特币的执续高潮。

报谈发布时，用以谋略好意思元对一篮子主要货币汇率的好意思元指数为 99.60，较 1 月高点 109.00 下降了 9%。好意思国 10 年期国债收益率为 4.52%，比拟 1 月的 4.8% 高点下降了 30 个基点。

天然 30 年期好意思债收益率已升至 5% 以上，回到 1 月水平，但阛阓广泛以为这对比特币和黄金是利好身分。

以好意思元计价的两大自在币——USDT 和 USDC——其总市值已达到创记录的 1510 亿好意思元。字据 TradingView 的数据，这一数值比客岁 12 月至本年 1 月的平均市值（1390 亿好意思元）普及近 9%。

换句话说，当今阛阓中有更多「干炸药」——也即是可用于投资比特币和其他加密金钱的潜在资金。

自 4 月初比特币从接近 75,000 好意思元的低点反弹以来，本轮高潮主要由机构主导，其押注以作念多为主，而非采取套利计策。

这小数不错从两方面看出：一是好意思国上市的现货比特币 ETF 执续蛊惑大皆资金流入，二是芝商所（CME）比特币期货的未平仓合约畛域已经相对暄和。

字据数据泉源 Velo，CME 比特币期货的格局未平仓量已攀升至 170 亿好意思元，创下自 2 月 20 日以来新高。但这一数值仍明显低于客岁 12 月的峰值——227.9 亿好意思元。

相背，字据 Farside Investors 的数据，现时 11 只现货比特币 ETF 的累计资金流入已创下记录，达到 427 亿好意思元，远高于本年 1 月的 398 亿好意思元。

从历史上看，比特币的阶段性或周期性顶部（包括客岁 12 月至本年 1 月）时时伴跟着阛阓的高度投契情怀，这种情怀时时会推高像 DOGE 和 SHIB 这类「非严肃」代币的市值。

但咫尺并未出现访佛迹象，DOGE 与 SHIB 的总市值仍远低于 1 月的高点。

天然比特币现时接近历史高位，永续合约阛阓中如实出现了一定的多头杠杆需求，这在根由之中。但全体仓位已经较轻，未流露出过度杠杆堆积或多头过热的迹象，资金费率也远低于客岁 12 月的高点。

图表所示为资金费率，即执有永续合约的资本。偶合暗示多头空隙为执仓支付溢价，也即多头出钱给空头不竭保管仓位。这时时被视为阛阓看涨的情怀计较。

从隐含波动率来看，现时比特币阛阓显得更为坦然。Deribit 的 DVOL 指数（反应往常 30 天的预期波动率）明显低于客岁 12 月至本年 1 月，以及 2024 年 3 月出现价钱高点时的水平。

较低的隐含波动率意味着，来回者并未预期出现剧烈波动或紧要不细目性，这时时是过热阛阓的璀璨。因此也标明这次高潮趋势更为感性，可能更具执续性。

以上即是为何这轮牛市与以往不同？六张图表揭示比特币高潮驱能源的详备本体，更多请眷注php中语网其它关系著述！